人民网北京7月1日电 （记者黄盛）深交所于6月30日发布了《深圳证券交易所股票发行上市审查业务指引第8号——轻资产、创业高研发投入认定标准》（以下简称《指引》），板轻布并自发布之日起施行。资产准

《指引》在总结前期发布有关认定标准和落地案例的高研根本上，根据创业板上市公司成长性、发投创新性特点，定标XM外汇平台监管清晰了创业板“轻资产、创业高研发投入”的板轻布认定标准，有助于创业板更好服务技术创新和新质生产力推动。资产准

清晰认定标准

提高法规透明度和可预期性

《指引》共13条，高研清晰了创业板上市公司再融资适用“轻资产、发投高研发投入”的定标规模、具体认定标准、创业数据披露要求、板轻布中介机构核查要求和募集资金监管要求等具体事项。资产准

《指引》适用于具有轻资产、高研发投入特点的创业板上市公司，认定指标具体清晰、可量化，法规的透明度和可预期性进一步提高。

一是xm外汇官网登录清晰“轻资产”认定标准。具有轻资产特点的公司，要求公司最近一年末固定资产、在建工程、土地利用权、利用权资产、长期待摊费用以及其他通过资本性支出形成的实物资产合计占总资产比重不高于20%。有关资产项目与会计科目一致，上市公司财务数据经审计后可直接评估判断是否满足“轻资产”条件。

二是清晰“高研发投入”认定标准。具有高研发投入特点的xm外汇官网入口公司，要求公司最近三年平均研发投入占营业薪资比例不低于15%；或最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业薪资比例不低于3%。创业板上市公司“高研发投入”认定标准无研发人员占比要求，这与创业板首发上市板块识别标准一脉相承。并且，对于适用研发投入不低于3亿元标准的上市公司，新增研发投入占比不低于3%的底线要求，旨在保养研发投入质量，避免仅因规模体量大而满足“高研发投入”标准。

三是清晰负面情形。《指引》清晰，上市公司股票被实行风险警示的，发行证券募集资金用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%，体现出“扶优限劣”的监管导向。

增强制度适应性

鼓励公司加大研发投入

创业板是A股市场服务技术创新的先行板块和关键组成部分。设立十五年来，创业板的变革效应连续显现，培育形成了一大批优质技术公司和方针新兴产业集群，在落实创新驱动推动方针、完善市场制度机制、提高市场作用等方面发挥了关键作用。

深交所表示，目前，创业板上市公司中方针性新兴产业公司占比超六成，正处于快速成长期，亟需通过融资加快实现创新链、产业链、人才链深度融合。前述上市公司通常具有研发投入大、周期长、非资本性支出金额较高等典型特征，对资金利用灵活度有较大需求。

《指引》清晰了认定标准，增强了制度的适应性，符合有关标准的上市公司不再受30%补流比例限制，无需提早规划资本性支出项目，有效提高了有关公司融资灵活性，助推其加大主营业务有关研发投入，提高技术创新水平。

提高直接融资比重，畅通股权融资渠道，是资本市场服务技术创新的关键方法。《指引》能够更好地满足技术型公司的直接融资需求。经深交所初步测算，符合创业板“轻资产、高研发投入”标准的上市公司共计200余家，主要集中在数据技术、生物医药等方针性新兴产业。

并且，“高研发投入”认定标准的配置，也将进一步巩固创业板上市公司的创新成色。2022年至2024年，1380家创业板上市公司累计研发投入中位数为2.09亿元，研发投入占比中位数为6.47%。《指引》将“高研发投入”标准中最近三年累计研发投入金额下限确定为3亿元，研发占比下限确定为15%，显著高于创业板上市公司的中间水平，体现出《指引》鼓励创新特点鲜明的上市公司通过再融资进一步提高主营业务的技术先进性及核心竞争力。

另据深交所有关主管人介绍，后续将紧紧围绕拥护新质生产力推动这一关键着力点，拥护更多符合“轻资产、高研发投入”标准的创业板上市公司积极利用该法规软件，促进典型案例落地，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。